История рынка Forex - Ямайская
валютная система и появление Forex.
К концу 50-х началу 60-х
годов платежный баланс США все чаще оказывался отрицательным, золотые резервы
США истощались, а количество долларов за пределами страны увеличивалось.
Центральный банки других стран создавали все больший спрос на золото, и США
были вынуждены в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением, его удовлетворять.
Для США необходимость обменивать доллары на золото постепенно выливалась в
подрыв золотого запаса (США были вынуждены продавать золото по фиксированной
цене в 35 долларов за унцию).
В августе 1971 года Ричард
Никсон (президент США) отменил золотой стандарт, а предел колебаний номинальной
стоимости валют против доллара установился на уровне 2,25%. Валютные рынки
захлестнула волна нестабильности.
Последней попыткой
сохранить Бреттон-Вудскую систему стало увеличение в декабре этого же года
интервала отклонения валютных курсов до 4,5%, однако и этот интервал
центральные банки удержать не смогли, несмотря на массивные интервенции. В
скоре США объявили о девальвации доллара на 10%.
В феврале 1973 года о
плавающем курсе национальной валюты объявила Япония, а в марте это сделал
Европейский союз. С этого момента режим плавающих валютных курсов стал
неофициально преобладающим. Валютная система перешла в разряд "плавающих с
вмешательством центральных банков" (dirty float). В целом, это привело к
увеличению волатильности мировых валют.
В 1976 году в г. Кингстон
(Ямайка) новая валютная система была создана официально и свободное колебание
курсов валют было узаконено. В апреле 1978 года вступил в силу новый устав МВФ,
в котором было прописано, что страны-участницы фонда могут использовать
плавающие валютные курсы. Те страны, которые все же оставили привязку
национальных валют к доллару, теперь устанавливали коридор колебаний в 4,5% и в
любой момент могли перейти к режиму плавающего валютного курса.
В основу новой системы был
заложен прежде всего, отказ от золотого стандарта, ни одна валюта не стала
иметь золотого содержания. Сам рынок золота перешел из разряда денежных в
разряд товарных. Был введен новый вид международного платежного документа - СДР
(специальные права заимствования) - расчетная единица Международного валютного
фонда. Каждая страна получила свою долю СДР в соответствии со своей долей в МВФ.
Однако ряд стран
продолжили традицию привязки национальных валют к другим валютам (некоторые
привязали свои курсы к "корзинам валют", 16 стран привязали свою
валюту к СДР, 38 - к доллару, 13 стран к французскому франку и еще 5 стран к
другим валютам).
В 1978 году, девятью
участниками Европейского сообщества была создана отдельная европейская валютная
система, основой которой была "сетка кросс-курсов" с граничными
значениями. Система напоминала Бреттон-Вудскую, за исключением того, что в ней не
было золота, а вместо резервной валюты - доллара, использовалась немецкая
марка. Внутри европейской валютной системы (ЕВС) была введена новая расчетная
единица - ЭКЮ, основанная на корзине валют стран-участниц соглашения. Границы
колебаний для всех валют кроме итальянской лиры были установлены на уровне
2,25%. Со временем ЭКЮ из расчетного инструмента постепенно стали физическим
(появляются дорожные чеки и депозиты в банках). В 1990 году к механизму
обменных курсов присоединилась Великобритания, а в 1992 после значительного
падения фунтов стерлингов, вызванного спекулятивными продажами и неспособностью
Банка Англии удержать курс ни интервенциями, ни дисконтной ставкой, фунт был
выведен из европейской валютной системы. После выхода из соглашения стерлинга в
1993 году в связи сильной девальвацией остальных европейских валют предел
колебаний был увеличен до 15%.
В 1999 году был введен
Евро (вместо ЭКЮ). В соглашении участвовали 11 государств, удовлетворяющие
определенным параметрам по инфляции и дефициту государственного бюджета.
1 января 2002 г. Евро был введен в наличный оборот, что также значительно отразилось на валютном рынке.
Источник: http://footantons.narod.ru/index.htm |