Статьи

Индикатор показывает количество разрешений на строительство новых домов. Индикатор очень чувствителен к изменению основных процентных ставок, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. В силу особенностей рынка недвижимости, данные подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения. Поэтому, увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики.

Значение индикатора публикуется ежемесячно Бюро Статистики Министерства Торговли США (The Census Bureau of the Department of Commerce) во второй половине месяца. Следующего за отчетным, в 08:30 EST (Нью-Йорк) одновременно с показателем "Housing starts".

University of Michigan consumer confidence index. Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета.

Индекс рассчитывается на основе результатов ежемесячного опроса потребителей, который проводится сотрудниками Мичиганского Университета США с целью выяснения уровня уверенности потребителей в текущей экономической ситуации и перспективах ее дальнейшего развития. Таким образом, выясняется желание потребителей тратить свои деньги.

Индекс состоит из двух компонент - характеристики текущих условий (sentiment index ) и ожиданий (expectations index).

В телефонном опросе около 500 потребителей каждому участнику задается по 5 вопросов, касающихся их финансового положения и мнения о нынешнем состоянии (2 вопроса) и будущем (3 вопроса) экономики. Берется процентная доля респондентов, отметивших улучшение экономических условий, из нее вычитается доля тех, кто заявил, что стало хуже, к полученному числу прибавляется 100. Из ответов на первые 2 вопроса формируется обзор нынешнего экономического положения, из последних 3-х - индекс потребительских ожиданий. Таким образом, ожидания отвечают примерно за 60% индекса.

Этот индикатор лучше других скоррелирован с будущей экономической активностью. Индекс ожиданий является составляющей ведущих экономических показателей (Leading Indicators Index).

Отчет публикуется Мичиганским университетом два раза в месяц: на второй неделе (обычно в пятницу) около 15 числа отчетного месяца (предварительный), и через две недели (окончательный). Время публикации 09:45 EST (Нью-Йорк).

Leading Indicators Index. Индекс ведущих индикаторов.

Индекс ведущих индикаторов рассчитывается с целью прогнозирования состояния экономики на ближайшие шесть месяцев. Индекс составлен таким образом, что он охватывает все основные сферы и показатели деловой активности: занятость, производство и доходы, потребление, торговлю, инвестиции, запасы, цены, деньги и кредит.
Индекс ведущих индикаторов США – средневзвешенный индекс, объединяющий 10 компонент:

• Средняя длительность рабочей недели в производственном секторе (Average weekly hours, manufacturing)
• Среднее недельное количество заявлений на выплату государственного страхования по безработице (Average weekly initial jobless claims)
• Новые производственные заказы на потребительские товары и материалы (Manufacturers’ new orders, consumer)
• Эффективность поставок; доля фирм, сроки выполнения поставок для которых возрастаю (Vendor performance, pace of deliveries)
• Новые заказы на средства производства и оборудование (Manufacturers’ new orders, capital)
• Полученные разрешения на жилищное строительство (Building permits, new private housing units)
• Фондовый индекс S&P500 (Stock prices, 500 common stocks)
• Денежный агрегат М2 в долларах (Money supply, M2)
• Спрэд по процентным ставкам (Interest rate spread)
• Индекс потребительских ожиданий (University of Michigan’s Consumer Expectations Index)

В целом, индекс не несет в себе новизну для рынка, так как он выходит через месяц после отчетного периода, когда практически все основные показатели уже опубликованы. Однако существует эмпирическое правило, что если значения индикатора выходят в отрицательной области в течение трех месяцев подряд, это свидетельствует о замедлении развития экономики страны.

Значение индикатора публикуется Нью-Йоркской некоммерческой исследовательской организацией при Министерстве Торговли (the NY-based Conference Board), как правило, в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Consumer Confidence Index. Индекс уверенности потребителей.

Индекс уверенности потребителей в США основан на данных ежемесячного опроса 5000 семей, проводимого для выяснения реакцию потребителей на текущую ситуацию и степень потребительских надежд или сомнений на будущее. Индекс рассчитывается с 1967 года. Начальное значение было принято равным "100". Участники опроса дают ответы "лучше-хуже" по ряду вопросов:

• Финансовая ситуация семьи по отношению к предыдущему периоду
• Ожидаемая финансовая ситуация семьи в течение года
• Оценка делового состояния экономики в течение года
• Оценка ожидаемой безработицы и экономического спада
• Оценка домашних покупок (одежда, бытовая техника и т.д.)

Индекс считается в % как относительный показатель количества положительных/отрицательных ответов из общего количества. Индекс включает 2 компоненты – уверенность потребителей в текущей экономической ситуации (present conditions) и перспективах ее дальнейшего развития (expectations). При этом общий индикатор уверенности потребителей определяется как 2/5 от оценки текущего состояния и 3/5 от ожиданий.
Индикатор может не отражать реального состояния экономики, однако он традиционно используется для прогнозирования тенденций в области занятости и общего состояния экономики. Считается опережающим индикатором для делового цикла.

Особенно важную роль индикатор играет в период национальной паники и кризисов, как, например, биржевой крах 1987 года, перед началом и в течение войны в Персидском заливе 1991 года, после нефтяных шоков, во время спадов и т.д.

На индекс определяющее действие оказывают индикаторы уровня личных доходов и зарплат, уровень цен, а также ситуация на фондовом рынке - в США традиционно большую часть доходов физические лица получают от биржевых операций с ценными бумагами. Рост значения индекса уверенности потребителей является положительным фактором для развития национальной экономики.

Значение индикатора публикуется Нью-Йоркской некоммерческой исследовательской организацией при Министерстве Торговли (the NY-based Conference Board) после 20-го числа каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Existing Home Sales.Продажи существующего жилья (домов).

Индикатор отражает динамику продаж недвижимости на вторичном рынке за истекший период и может дать представление об уровне оптимизма среди потребителей и об их способности покупать дорогостоящие вещи.

На вторичном рынке США совершается около 85% всех сделок по продаже жилья. Уровень продаж зависит от процента ипотеки, а также определяется потенциальным спросом на дома - сразу после рецессии, продажи обычно увеличиваются, благодаря спросу, который аккумулировался во время рецессии. Увеличение спроса на жилье характеризует улучшение благосостояния общества и здоровое развитие экономики. В силу особенностей рынка недвижимости данные подвержены сезонным колебаниям.

Значение индикатора публикуется Национальной Ассоциацией Риэлтеров (National Association of Realtors) каждый месяц после 20-го числа в 10:00 EST (Нью-Йорк).

New Home Sales. Продажи вновь построенного жилья.

Индикатор показывает количество проданных или выставленных на продажу домов, рассчитанных на одну семью за отчетный период. Значение индикатора растет, когда растет ставка по кредитам под залог недвижимости, которая связана с основными процентными ставками в стране.

Как правило, рост индикатора наблюдается на ранней стадии бизнес-цикла, когда растет спрос на недвижимость. В конце бизнес-цикла, когда спрос на дома насыщен, значения индикатора снижаются. Кроме того, продажи нового жилья тесно связаны с количеством проданного жилья: при падении (росте) запасов непроданного жилья, индикатор растет (падает).

В силу особенностей рынка недвижимости данные подвержены сезонным колебаниям, поэтому при анализе показателя используют "скользящие средние" (moving average).

Индикатор редко когда вызывает бурную реакцию рынка, так как до него публикуются данные по продаже существующих домов.

Значение индикатора публикуется Бюро Статистики Министерства Торговли США (The Census Bureau of the Department of Commerce) в первых числах каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Durable Goods Orders. Заказы на товары длительного пользования.

Отчет о заказах на товары длительного пользования - часть серии производственных и торговых отчетов, которая "встраивается" в другие более полные данные по секторам производства и торговли. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет (автомобили, мебель и т.д.). Около 3/5 всех заказов приходится на пассажирские и грузовые автомобили; 2/5 - стройматериалы, мебель, бытовые товары.

Этот индикатор дает представление об уверенности потребителей в текущей экономической ситуации. Поскольку товары длительного пользования стоят достаточно дорого, то увеличение числа заказов на них показывает готовность потребителей к значительным тратам своих средств. Таким образом, рост этого показателя является положительным фактором для развития экономики.

Индикатор весьма волатилен, так как зависит от различных внешних условий: динамика военных заказов, стихийные бедствия и т.п. Для того чтобы понять основное направление движения производства внимание сосредотачивают на показателях, которые не учитывают заказы для оборонной промышленности (Durable goods orders excluding defence) и транспортные заказы (Durable goods orders excluding transportation).

Индикатор в основном прогнозируется по индексу делового оптимизма в промышленности NAPM и по составляющей в нем заказов на товары длительного пользования.

Отчет о товарах длительного пользования оказывает определяющее влияние на общий отчет по промышленным заказам и имеет важное значение для вычисления композитного индекса главных экономических индикаторов (the composite index of leading economic indicators).

Отчет о заказах на товары длительного пользования публикуется Бюро Статистики Министерства Торговли США (The Census Bureau of the Department of Commerce) на четвертой неделе каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Gross Domestic Product (GDP). Валовый внутренний продукт (ВВП).

Является главным индикатором, отражающим состояние национальной экономики. ВВП представляет собой сумму объемов потребления (Personal Consumption), что составляет приблизительно 2/3 индекса, инвестиций, государственных расходов и экспорта за вычетом импорта. Основная форма измерения - процентное изменение за год в расчете на квартал, считает прирост ВВП по отношению к тому же периоду покрытия прошлого года - общегодовой уровень роста (growth rate).

В подробном официальном отчете также можно найти данные об абсолютной величине ВВП США, выраженной в млрд. долл.

Отчет по ВВП может быть представлен в 2-х оценках ВВП, которые должны быть равными: 1-я строится из категорий конечного спроса, 2-я основывается на оценке дохода.Значения показателя достаточно волатильны от квартала к кварталу, причиной чему служат большие колебания объемов чистого экспорта и запасов. В связи с этим экономисты рассматривают значение объема продаж конечного продукта (final sales), исключающее запасы (inventories), которые представляют собой непроданный продукт, и их рост сможет сильно увеличить значение ВВП. В таких случаях GDP заменяется показателем real GDP:

Real GDP = Final Sales + Inventories где: Inventories = Normal Inventories Final Sales = Consumption + Producers Durable Equipment + Nonresidential Structures + Residential Structures + Federal Government Spending + State & Local Government Spending + Export - Import

ВВП является итоговым показателем состояния экономики, и имеет смысл, прежде всего, рассматривать индикаторы, воздействующие на него (промышленное производство (Industrial Production), личные доходы и расходы (Personal Income & Spending), расходы на строительство (Construction Spending) и прочие индикаторы, которые, так или иначе, относятся к структурным составляющим ВВП. Значительное влияние ВВП оказывает на фондовые индексы и денежно-кредитную политику центрального банка и правительства.

Рост ВВП сопровождается подъемом экономики, а опережающий его рост по сравнению с приростом ВВП других стран говорит о преимуществе инвестирования в экономику именно этой страны. Рост ВВП приводит к росту курса национальной валюты.

Отчет по ВВП публикуется Бюро Статистики Министерства Торговли США (The Census Bureau of the Department of Commerce) ежеквартально. Статистика за предыдущий квартал публикуется на 3-ей или 4-ой неделе текущего месяца в 8:30 EST (Нью-Йорк), затем следует пересмотр. Данные выходят в такой последовательности: предварительные (GDP advance) –пересмотренные (GDP provisional (revised)) – окончательные GDP final).

GDP deflator. Дефлятор ВВП.

Дефлятор ВВП является аналогом индекса потребительских цен (CPI), и показывает изменение уровня цен всех товаров, входящих в состав ВВП. Для расчета дефлятора избирается определенный круг товаров и услуг (корзина), причем набор этот включает в себя не только цены потребительских товаров и услуг (как при измерении CPI), но также цены инвестиционных товаров, товаров и услуг, закупаемых правительством, а также товаров и услуг, обращающихся на мировом рынке. Дефлятор - это агрегированный индекс цен, предназначенный для устранения влияния цен и определения динамики физического объема сводных стоимостных показателей: ВВП в целом, ВВП по отраслям экономики, ВВП по направлениям конечного использования, ВВП общего дохода страны в целом и по отдельным социальным группам.

В отличие от индекса потребительских цен, дефлятор ВВП измеряется не по фиксированной корзине товаров, а базируется на текущей структуре производства. Так как дефляторы ВВП за разные годы отражают разные наборы товаров и услуг, показатели разных лет несопоставимы между собой. В отличие от дефлятора, индекс потребительских цен (CPI) показывает динамику стоимости одного и того же набора товаров и услуг, и поэтому он точно отражает изменение стоимости одного набора с течением времени.

Показатель оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса национальной валюты, а также повышениию процентных ставок.

Значение дефлятора ВВП публикуется Бюро Статистики Министерства Торговли США (The Census Bureau of the Department of Commerce) одновременно с ВВП трижды - предварительное, пересмотренное и окончательное.

Help Wanted Index. Индекс обращения за помощью.

Индикатор Help-wanted index отражает объем опубликованных объявлений о найме рабочих и служащих в крупных печатных изданиях по девяти регионам страны. За базисный был положен 1987 год, когда значение показателя было принято за "100".

Индикатор дает представление о числе открытых вакансий у работодателей. Если он относительно высокий, это может означать нехватку специалистов, и работодатели могут начать предлагать большую заработную плату, чтобы привлечь работников. Данные действия ведут к инфляции окладов.

При анализе индекса используют "скользящие средние" (moving average). Если скользящая средняя показывает изменение тренда индекса в течение нескольких месяцев, это может служить признаком изменения ситуации на рынке труда. Также индикатор может давать представление о возможном изменении экономической ситуации в разных регионах страны. Однако его влияние ограничено тем, что в расчет принимается только ограниченное количество крупных региональных газет.

Значение индикатора публикуется Conference Board, как правило, в последний четверг каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Personal Income. Личные доходы (доходы населения).

Доходы населения – индикатор, измеряющий сумму денежных средств и материальных благ, полученных или произведенных домашними хозяйствами за определенный промежуток времени. К источникам доходов населения относятся: заработная плата, доходы от предпринимательской деятельности, пенсии, стипендии, различные пособия, выплаты по социальному страхованию, доходы от собственности в виде процентов, дивиденды, доход от банковских процентов, ренты, средства от продажи ценных бумаг, недвижимости, продукции сельского хозяйства, различных изделий, а также доходы от различных услуг, оказанных на стороне. Уровень доходов населения является важнейшим индикатором благосостояния общества, так как он характеризует состояние покупательской способности и является определяющим фактором в отношении социальных возможностей населения: отдыха, получения образования, поддержания здоровья. Уровень потребления населения напрямую зависит от уровня доходов, поэтому одной из приоритетных задач стимулирования экономики является повышение доходов населения, в первую очередь, доходов наиболее бедной и средней части населения, а также своевременная выплата зарплаты, пенсий, стипендий и других социальных выплат. На величину доходов населения оказывает существенное влияние размер заработной платы, динамика розничных цен, степень насыщенности потребительского рынка товарами и т.п.

Данный индикатор рассматривают вместе с индикатором личные расходы (Personal Spending). Его значение публикуется Бюро Экономического Анализа (Bureau of Economic Analysis) ежемесячно после 20-го числа в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Personal Spending. Личные расходы (расходы населения).

Личные расходы - ежемесячный индекс, отражающий изменения расходования средств для удовлетворения личных потребностей.

Индекс включает в себя три составляющих:

• Расходы на приобретение товаров длительного пользования
• Расходы на приобретение товаров кратковременного пользования
• Расходы на оплату услуг

О потреблении товаров длительного и кратковременного пользования дает представление показатель розничные продажи (Retail Sales). Процесс потребления услуг, в свою очередь, изменяется с относительно постоянной скоростью, поэтому величина показателя личные расходы часто предсказуема. Спад в экономике обычно наступает после того, как потребители перестают тратить свои средства, что, в свою очередь, ведет к снижению спроса. В связи с этим рост значений данного показателя является положительным фактором для развития начиональной экономики.

Значение индикатора публикуется Бюро Экономического Анализа (Bureau of Economic Analysis) одновременно с показателем личные доходы (Personal Income) после 20-го числа каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк).

Chicago PMI Index. Индекс деловой активности Ассоциации Менеджеров в Чикаго.

Индикатор представляет собой результаты опроса менеджеров по закупкам в сфере промышленности из Чикаго. Этот индекс характеризует состояние производственных заказов, цен на производимую продукцию и товарных запасов на складах.

Значение индикатора ниже "50" свидетельствует о замедления темпов развития экономики. За ним пристально наблюдают, так как он публикуется незадолго до выхода индекса делового оптимизма на национальном уровне, рассчитываемого исследовательским институтом спроса и предложения ISM.

Значение индикатора публикуется Ассоциации Менеджеров в Чикаго (the Purchasing Managers Association of Chicago) в последний рабочий день каждого месяца в 10:00 EST (Нью-Йорк).

Beige Book. Экономический обзор Федеральной резервной системы США "Бейдж бук".

Обзор составляется двенадцатью Федеральными резервными банками США и охватывает сферу промышленного производства, услуг, сельского хозяйства, финансовые институты, рынок труда, рынок недвижимости. Информация систематизирована по регионам и секторам экономики. Обзор полезен с точки зрения подтверждения уже сложившейся тенденции в экономике. Когда на рынке появляются слухи о возможном изменении процентных ставок, особенное внимание обращается на информацию о состоянии заработной платы и цен.

Обзор публикуется 8 раз в год, по средам, за две недели до очередного заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) Федеральной резервной системы США в 14:00 EST (Нью-Йорк).

Fed FOMC Meeting, interest rate. Заседание Федерального комитета по операциям на открытом рынке Федеральной Резервной Системы США, процентная ставка.

Действия Федеральной Резервной Системы оказывает значительное влияние на американский фондовый рынок и на мировые финансовые рынки в целом, поэтому участники пристально наблюдают за изменениями процентных ставок и операциям FOMC (Federal Open Market Committee) на рынке государственных ценных бумаг и заявлениям представителей ФРС, в частности, его главы А. Гринспена.

Плановые заседания ФРС проходят восемь раз в год (раз в полтора месяца). На заседании рассматривается экономическая ситуация в стране и на основании анализа определяется дальнейшая кредитно-денежная политика страны, принимаются директивные документы и определяется уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов Federal Funds Rate и значение дисконтной процентной ставки - Discount Rate. Итоговый протокол заседания (Minutes of the FOMC) публикуется несколько дней спустя.